Tutto quello che c'è da sapere sugli investimenti alternativi

Gli investimenti alternativi stanno diventando sempre più popolari come metodo per diversificare i portafogli e ridurre la dipendenza dai mercati finanziari tradizionali. Che tu sia un investitore esperto o un principiante quando si tratta di investimenti, la comprensione di questo campo può aprire le porte a opportunità uniche e redditizie. In questo articolo, ci immergeremo nel mondo degli investimenti alternativi, definendo di cosa si tratta, esplorandone le varie forme e descrivendo nel dettaglio la loro presenza in diversi livelli di ricchezza.

Cosa sono gli investimenti alternativi?

Investimento alternativo: definizione

L'investimento alternativo comprende una gamma di asset e strategie di investimento che differiscono dalle opzioni tradizionali come azioni, obbligazioni e liquidità. Questi investimenti possono includere immobili, materie prime, hedge fund e, naturalmente, arte, tra gli altri. Sono generalmente ricercati per la loro diversificazione e il loro potenziale di rendimento. Presentano inoltre dinamiche specifiche non correlate ad altri tipi di asset, il che li rende ottimi strumenti per ridurre il rischio complessivo di un asset. A differenza degli asset più tradizionali, che hanno visto emergere un'ondata di gestione cosiddetta passiva o indicizzata (leggi qui un articolo sulla corrispondenza tra gestione attiva e passiva scritto dalla banca privata Pictet), gli asset alternativi per la maggior parte delle volte devono ricorrere a team di esperti per accedere alle migliori opportunità. Il valore in gestione di tali asset dovrebbe aumentare da 13,7 trilioni di dollari nel 2021 a 23,3 trilioni di dollari nel 2027 secondo Prequin, una società che fornisce studi, analisi e dati sugli investimenti alternativi.

Esempi e tipologie di investimenti alternativi

Alcuni esempi di investimenti alternativi

Alcuni degli esempi più comuni di investimenti alternativi includono:

1. Arte e oggetti da collezione : Investire in opere d'arte o altri oggetti da collezione può offrire un potenziale di crescita significativo. Le opere d'arte e gli oggetti da collezione sono una delle ultime classi di asset che non sono state semplicemente rese accessibili agli investimenti. Il più delle volte vengono trattenute per godersele. Tuttavia, l'andamento nel tempo delle opere d'arte di grandi artisti, dei veicoli da collezione o di altri beni di lusso come orologi, vini pregiati e alcolici si dimostra superiore ai principali indici borsistici come l'S&P500 o l'MSCI World. In questo campo legato alla bellezza e all'arte di vivere, dove la scarsità è anche un fattore di valore, è essenziale assumere esperti con le competenze e le reti se si desidera avere un approccio agli investimenti.
   
   
2. Immobili : Che si tratti di proprietà diretta o di fondi immobiliari, gli immobili rimangono una pietra miliare degli investimenti alternativi. Uno degli interessi del settore immobiliare è poter beneficiare della leva del debito per migliorare la redditività del proprio investimento. Ma come ogni altra cosa, il dosaggio è importante. Il settore immobiliare come investimento può essere rappresentato attraverso una matrice con due voci. Il primo è geografico, a partire dall'area più grande o più piccola (Europa, Stati Uniti, Asia o Parigi, Bordeaux ecc.); il secondo è settoriale con aree residenziali, commerciali, direzionali, logistiche. Ciò consente di affinare le dinamiche di mercato in questi diversi mercati con l'equilibrio tra evoluzione e adeguatezza dell'offerta alla domanda. È un settore molto sensibile alle variazioni dei tassi di interesse perché è molto finanziato dal debito e dalle variazioni dei prezzi dei materiali da costruzione.
   
   
3. fondi speculativi : questi fondi utilizzano una varietà di strategie per gestire attivamente i rendimenti degli investimenti. Questa forma di fondo, che può essere gestita molto liberamente in termini di asset sottostanti, strategia e orizzonti di investimento, è cresciuta fortemente negli Stati Uniti, che rappresentano ancora oggi l'80% dell'offerta.
   È un segmento di investimento difficile da generalizzare o descrivere perché estremamente vario. Qui la ricerca della performance assoluta la fa da padrone e i principali strumenti utilizzati sono:

1. Derivati: strumenti finanziari il cui valore di mercato dipende da un asset sottostante (azioni, obbligazioni, tassi di cambio, materie prime, ecc.)

2. Vendita allo scoperto: la vendita a termine di un bene che non si possiede ancora ma il cui prezzo si presume diminuisca, al fine di realizzare un guadagno di valore

3. L'effetto leva: utilizzo del debito per aumentare la capacità di investimento.

Uno dei fondi più noti per la sua performance è un fondo di Renaissance Technologie: infatti Il Medallion Fund ha ottenuto una performance media annua del 66% tra il 1988 e il 2020. La sua strategia si basa su modelli statistici e quantitativi per prevedere i movimenti del mercato. L'unico aspetto negativo è che questo fondo non è più accessibile solo al team di questa società di gestione.

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4. Le materie prime : includono diversi tipi di colture agricole come grano e soia, bestiame, bestiame, energia come petrolio e gas, metalli preziosi o metalli legati all'energia e all'edilizia, come nichel, cobalto o rame, tra gli altri. L'oro e l'argento, soprattutto tra i metalli preziosi, sono ampiamente utilizzati come materie prime in vari prodotti industriali. Gli investitori possono acquistare determinate materie prime direttamente o tramite un fondo di investimento. Le materie prime sono spesso negoziate sotto forma di contratti futures. I contratti futures sono essenzialmente speculazioni sull'evoluzione futura della materia prima sottostante. Oltre agli investitori, il mercato dei futures sulle materie prime funge da copertura per i produttori agricoli e altri soggetti, allo scopo di mitigare l'impatto di una variazione dei prezzi delle materie prime sulle loro attività. Gli ETF e i fondi comuni di investimento sulle materie prime offrono agli investitori l'opportunità di partecipare agli investimenti in materie prime senza dover acquistare e vendere contratti futures.

5. Investimenti in private equity riguardano azioni che non sono negoziate sui mercati pubblici. Questi investimenti possono includere:

- Private equity: Comunemente chiamato private equity in francese, riguarda l'investimento nel capitale di società non quotate in borsa. Il private equity assume forme diverse a seconda della natura del patrimonio (attività, immobili, infrastrutture) e/o della maturità delle società (dal capitale di rischio al capitale di trasmissione). I diversi tipi di società in cui investire possono essere:

• start-up denominate «venture capital»
• società redditizie e in espansione denominate «capitale di sviluppo»
• società in fase di trasferimento denominata «trasmissione di capitali»
• società sottoposte a necessarie ristrutturazioni, denominate «capitale di turnaround»
• società legate al settore immobiliare (sviluppatori, concessionari immobiliari)
• Infrastrutture

In generale, il private equity non è direttamente influenzato dalle fluttuazioni dell'umore del mercato azionario, anche se il contesto macroeconomico (tassi, crescita) ha ovviamente un impatto sulla valutazione delle società. Queste azioni possono anche essere meno liquide rispetto alle azioni quotate in borsa. Il private equity può offrire un rendimento potenzialmente elevato, per questo è necessario essere un investitore a lungo termine, vale a dire più di 10 anni.

- Debito privato: Il debito privato può essere paragonato al private equity sopra descritto in termini di settori e scadenza aziendale. Si tratta semplicemente di esporsi alla capacità dell'azienda di ripagare il debito e non all'evoluzione della sua valutazione nel tempo.

- Prodotti strutturati: La loro definizione, considerata difficile da uno dei maggiori fornitori mondiali di prodotti strutturati, la Société Générale, è tuttavia molto ben fatta in Questo articolo. Ci limiteremo a una sintesi del loro articolo in cui si afferma che un prodotto strutturato è un titolo di debito che è una combinazione di diversi strumenti finanziari e che consente a un istituto finanziario di offrire agli acquirenti di tali prodotti un profilo di rischio corrispondente alle loro aspettative.

Un prodotto strutturato è quindi un titolo che unisce:

1. da un lato, le caratteristiche di uno strumento a reddito fisso o di un deposito a breve termine;
2. e dall'altro, le caratteristiche di rischio e rendimento dei contratti derivati.

Sono spesso utilizzati nella gestione privata per offrire prodotti a rendimento regolare associati a azioni o panieri di azioni.

6. Criptovalute: considerati a lungo un investimento marginale, che stanno guadagnando popolarità intorno al 2020 e paradossalmente in fasi rialziste irrazionali, sono asset estremamente volatili. Inoltre, diversi exchange di criptovalute sono falliti, mettendo in dubbio la loro redditività come asset class.

Tuttavia, molte fortune sono state fatte grazie all'ascesa di alcune criptovalute e la loro democratizzazione non fa che espandersi, soprattutto con i primi ETF collegati a queste criptovalute, rendendole più accessibili alle istituzioni e alle persone che non vogliono passare attraverso gli aspetti tecnici associati al loro acquisto e vendita.

L'interesse per le criptovalute tra gli «Ultra High Net Worth» (persone che hanno un patrimonio netto superiore a 30 milioni di euro) è diminuito notevolmente. Un sondaggio del 2022 condotto da Knight Frank rivela che le criptovalute rappresentano solo il 2% dei portafogli UHNWI. Ora è una parte inferiore del portafoglio UHNWI medio rispetto all'oro (3%) e agli investimenti alternativi come arte, automobili e vino (5%).

Perché gli asset alternativi sono molto rappresentati negli asset di grandi dimensioni?

Gli asset alternativi sono molto più rappresentati negli asset di «Ultra High Net Worth» (persone che hanno un patrimonio netto superiore a 30 milioni di euro) rispetto agli asset medi. Rappresentano infatti fino al 50% del patrimonio degli UHNWI, mentre l'investitore «medio» stanzia generalmente circa il 5%.

Ciò che caratterizza principalmente la differenza tra questi livelli di ricchezza è il livello di consulenza specialistica che li circonda e i minori vincoli di liquidità disponibili. È quindi interessante vedere che più aumenta questo livello di ricchezza, maggiore è l'uso di asset alternativi in una logica di performance, diversificazione e lungo termine.

Uno Articolo sugli asset alternativi nel portafoglio «ultra high net worth» e molto ben scritto descrive questa tendenza. In particolare, troviamo due tabelle che mostrano, da un lato, la quota di asset alternativi con un patrimonio compreso tra 1 e 5 milioni di dollari rispetto a un patrimonio superiore a 30 milioni di dollari. Vengono inoltre presentati il tasso di utilizzo degli asset alternativi in base ai livelli di ricchezza e la loro evoluzione nel tempo.

In una seconda tabella, possiamo vedere che la democratizzazione dell'accesso a questi asset alternativi è davvero una tendenza fondamentale resa possibile in particolare dall'emergere di società Fintech specializzate in questi argomenti.

Quota di asset alternativi nell'allocazione in base al livello di ricchezza.

Legenda correlata:

• HNW (da 1 a 5 milioni di dollari);
• UHNW (oltre 30 milioni di dollari)
• Affluente di massa ($)250k-$1 milione);
• HNW (da 1 a 5 milioni di dollari);
• VHNW (5 milioni di dollari - 30 milioni di dollari);
• UHNW (oltre 30 milioni di dollari)

Conclusione

Gli investimenti alternativi offrono un modo entusiasmante per diversificare il portafoglio e aumentare potenzialmente i rendimenti. Che siate interessati all'arte, agli immobili o ad altre forme di patrimonio, è importante fare le vostre ricerche e comprendere le dinamiche uniche di ciascuno di questi asset, nonché le normative e la tassazione pertinenti.

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